昆明制药(600422)：生产抗传染性药物

　　民生证券 厚峻

　　由于手足口病传染性疾病在国内部分地区流行令医药股再度引起市场关注，周四两市多只医药股出现涨停，加上未来医改的大机遇，不少机构的增仓因而中线应对医药股引起关注。昆明制药(600422)作为地处我国珍稀动植物资源品种最丰富的药谷云南，全球最大的青蒿素生产企业之一，因为抗疟疾特效药蒿甲醚在非洲疟疾区有效防治疟疾这一传染性疾病，挽救了上百万人的生命，世界卫生组织预计，未来5年到10年 ，青蒿素类产品将在全球市场形成15-20亿美元的销售额，这样，作为青蒿素生产巨头，市场发展前景极为远大。此外，公司多个产品被 列入《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》，医改将对这类品牌普药上市公司构成长期重大利好。

　　一、资源优势 原料药涨价受益题材

　　公司位于中国药谷云南，原料独特，具资源垄断性。依托云南丰富的天然植物药资源优势，走天然药物高新技术产业化及中药产 业现代化的发展道路。同时公司还是国内产品最多、规格最全、具备持续开发能力的青蒿素生产企业，大股东华立集团拥有全世 界面积最大的青蒿素种植基地，具有明显的资源优势，其蒿甲醚原料及复方制剂居世界领先地位。青蒿素是中国惟一被世界卫生 组织(WHO)认可的按照西药标准研究开发的中药，由中国科研工作者自行研制。WHO的报告显示，未来5年到10年，青蒿素类产品 将在全球市场上形成15-20亿美元的销售额。

　　二、ARCO项目前景极佳

　　ARCO是利用我国研制的两个一类新摇青蒿素及磷酸萘酚喹研制成功的抗疟新药，是目前国际上唯一一个上市的具有一次服药就可 达到治愈目的的复方口服抗疟药，具有巨大国际市场需求。公司去年12底公司股东大会同意变更2411.98万元募资投向《复方抗 疟新药ARCO高技术产业化与国际化项目》。该项目被列入国家高技术产业发展项目计划及国家资金补助计划，获国家补助资金 800万元人民币。

　　三、产品丰富 医保受益品种

　　公司研发历时6年，形成一个拥有原料药、注射液、片剂、硬胶囊剂、静脉滴注注射液的天麻素特色产品组合。公司生产的昆明 牌蒿甲醚胶囊、复方甘草片等和下属子公司生产的阿尔治注射液、斯耐普-FR等产品于04年10月被列入《国家基本医疗保险和工 伤保险药品目录》。另公司现有所有品种剂型全部通过SFDA的GMP认证，是云南省剂型最全、品种最多的制药企业。

　　二级市场上，医药股由于是抵御通胀有上佳品种，手足口病在国内部分地区流行令医药股再度崛起，这样以其良好的性价比优势和发展前景将有望市场的高度关注 。